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广东36选7软件:凯恩斯:该管什么?不该管什么?监管者的责任|凯恩斯|新浪博客

65 人参与  2018年08月13日 21:07  分类 : 凯恩斯博客  点这评论

广东36选7app下载 www.w5p7t.cn 资本市场的监管,最重要的,是保持市场信息的对称,渠道的畅通。而不是什么都管,不需要管股价的涨跌。在这里美国有一点还是值得学习的,比如美联储加息,大多数情况下都是和市场预期一致,一般来说市场在美联储议息会议前已经基本上了解了大致的方向。而最后,会议公布结果只是让这个加息落地而已。这样,在政策实施上面至少不会出现黑天鹅,而且美联储主席需要经常性的参加听证会,这样,很多信息和判断依据都是公开的。加息就好像一场公开的评分过程。当市场通胀,市场预期,流动性,中性利率等情况都达到及格线,加息便水到渠成。

A股如今博弈场景里面,的确还是有很大部分的信息不对称,对于长期投资者可能影响不大,我们记得一句名言:“市场短期来看是投票器,而长期来看是称重器?!钡嵌杂诙唐诘耐蹲收咝奶?,或者结果来说,会造就不公平的现象。所以监管的重点是促进信息流通顺畅,让投资人有均等的机会接触到关键信息,不要隐瞒和拖延,甚至于不要有人操纵价格来制造反向预期。

这,就是过去几年监管层努力的方向,实际上,这方面最近几年进步还是有的,但信息不对称的情况还有存在。我们经常将盘中某个板块的走势和盘末的新闻对应起来,比如某个区域规划晚上颁布,而白天市场已经体现出了价格的波动。

如何缩短信息传递路径,让信息传递的最后一公里缩短。最好的办法就是加大对信息传递中打时间差行为的惩罚力度。当然惩罚不是要??钊牍?,而是按照资本市场一贯的惯例,让控制人为信息披露不及时不充分买单,而赔付的对象必然应该是那些受伤的散户,如果一家企业经营不善而倒闭,那没有办法,因为股票市场有风险。而另一家上市公司因为信息披露玩手段,最后导致投资人踩坑,而由于监管者不?;ぶ?/SPAN>小投资人的合法权益,让其退市,导致中小投资人血本无归则是监管的导致的风险。比如修改法律让长生退市这件事,其实管理者何必要为了一个垃圾公司,去专门制定一个退市的文件呢?从某种方面说,让他股价跌破1元直接退市或者是由执法部门直接抓捕公司经理,或者由监管者组织投资人对上市公司进行主动的诉讼和赔偿,让公司资不抵债,直接破产清算不是更好?监管者修改一个文件,让他退市,就等于监管者把退市的责任揽到自己的身上,是监管者让他退市而不是让公司重组或者公司经营不好,自然退市。

实际上,这种监管出来的风险,也是直接影响市场投资人的信心朝令夕改的法律其实就是擦屁股纸。2015年一刀切的去杠杆,何尝不是监管出来的风险?如今投资人已经被各种信息搞得越来越多疑,这并不利于市场吸引更多的投资人。相比于欧美让上市公司控制人倾家荡产的投资人诉讼,我们国家这方面的监管者和法律并没有起到激励和威慑的作用。

最近马斯克推特发了一条私有化特斯拉的信息,没过3天,已经有人开始发起集体诉讼了,美国证交会也发函了,一群人围着马斯克,疑问焦点是,马斯克的推特信息是否只是嘴遁,如果你仅仅是为了维持一下摇摇欲坠的股价而放的炮,那么下面马斯克就要小心集体诉讼了。

马斯克在到处找资金支持其私有化,自己说的大话,含泪也要圆。

我们未来也要照此办理,比如去年某公司宣称卖房子要全国第一,如今却股价凄惨的,那么就要对这种承诺保持高压。那些控制人,上市公司的董监高很聪明的,疼过一次,他们下一次一定知道怎么做才是对的。

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